实时通讯市场不断扩大 大福调高Tencent市场评级

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鉴于社区互联网服务的溢价不断增长，券商大福研究日前将Tencent控股（0700.HK）评级为买进，将12个月目标价调高至12.00港元，相当于2005-08财年的市盈增长率为1.2倍，2006财年预测市盈率为35倍。

　　此前，中国互联网协会与香港互联网专业协会发表调查报告显示，去年内地个人互联网平均月消费为157.8元人民币，内地互联网个人消费市场达1876.53亿元。预计今年互联网个人消费规模达到2862.27亿元，增长52.5%。 调查发现，规模最大的5个行业分别为搜索、电子邮件、门户、资讯网站和实时通讯，其中Tencent控股将受惠于市场的强劲增强。

　　1月16日，Tencent宣布，将收购私人控股的无线增值服务提供商卓意麦斯科技有限企业 100％的股权。Tencent表示，将利用卓意麦斯在大众媒体推广方面的专长，结合Tencent已有的推广渠道，来营销丰富的无线产品。高盛表示，Tencent控股(0700)收购内地无线增值服务供货商卓意麦斯，预计将提高企业无线用户约5%，增加总收入约2%，但对盈利影响不大。首笔付款将基于卓意麦斯的净资产情况，余数将基于他们2006年和2007年的业绩情况来计算。

　　为此，大福指出，Tencent控股一直在积极推出新的参与性的服务（例如QQGame、 Qzone和Paipai），多种服务使企业与用户之间的相互依赖性增强，提供了一个扩大社区的平台，预计研发支出、平台的推出以及移动增值服务领域的疲软将给2005财年的业绩带来压力，估计2005财年纯利为人民币4.76亿元，但预计2006财年将受益于此前的努力，预计纯利将达人民币6.46亿元。Tencent股价现涨1%，至10港元。