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亚星游戏官网-yaxin222  四级军士长

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发表于 2024-9-27 16:06:12 |显示全部楼层
如果用一句话形容这几年的存储行业,那就是起起伏伏。前两年行情一直很差的存储行业,从去年Q3开始,通过控产强势涨价,并且在今年逐渐强势回暖,走出阴霾。

本来,最近一阵子总是有人说存储行业又要凉了,各种难听的话充斥业界。但在近期,存储行业形式一片繁荣景象,以HBM带头的技术强势牵引行业向上行走,彻底打破了人们对于存储行业的想象。

01 美光:全线暴涨
昨日,美光发布了一个另市场非常提振士气的财报,其中DRAM、NAND营收暴涨,HBM更加重要,订单已经满载,下季业绩指引更是全面超预期。在2024财年第四财季的财报发布前,华尔街分析师仍对美光前景持怀疑态度,这次可谓是全面“打脸”了。

据其截止8月29日的2024财年第四财季财报显示,美光科技第四季度DRAM营收同比增长93%,至53亿美金,占总营收的69%;NAND营收同比增长96%,至24亿美金,占总营收的31%。而HBM方面,已经成为了美光新的收入来源,同时美光在司周三表示,2024年和2025年的产品已经售罄。

美光科技预计,下一个财季的营收预期中值为87亿美金(上下浮动2亿美金),高于分析师预期的82.1亿美金;去年同期,美光季度营收为47.3亿美金;每股收益(非 GAAP)指引中值为1.74美金,高于分析师预期的1.54美金;去年同期,美光调整后每股亏损95美分;预计毛利率(非GAAP)达到39.5%,远高于去年同期的-10.8%。

美光的涨势也牵动了股市,受此消息推动,美光科技盘后大涨14.83%,此外,受美光财报利好影响,很多半导体厂商也迎来了上涨。

不止如此,美光这几年对于中国市场也开始加大重视程度,昨日,作为目前陕西省重点外商投资企业之一,美光科技受邀出席由商务部和陕西省人民政府在西安共同主办的“投资中国”陕西专场推介活动,同时美光在会议上表示,将会加大投入陕西和中国。

02 SAMSUNG:冲刺HBM产能
提起来SAMSUNG,大家好想第一反应都是这企业基本已经“凉透了”,各种负面资讯源源不断。但就算如此,至少这家企业最近在存储业务上走得很稳很红。

有专家分析,在SAMSUNG的营收中,半导体业务的净营收数据中存储器部分确实占了主要的份额,同时多数时候半导体业务运营利润率可以跑赢企业整体水平。

在上个月,SAMSUNG电子的财报更是惊动了业界,其2024年第二季度财务报告显示,第二季度净利润达到9.64万亿韩元,同比增长六倍,远超市场预期的7.97万亿韩元。营收增长23.4%,至74.06万亿韩元。更为惊人的是,营业利润增速高达1458%,达到10.44万亿韩元。这是自2022年第三季度以来,SAMSUNG电子的季度营业利润首次超过10万亿韩元。

如此强劲的表现,主要得益于AI技术的广泛应用,推动了对高性能存储芯片的强劲需求,包括HBM、DDR5等。可以说,HBM是SAMSUNG业务增长的“贵人”。

SAMSUNG为了发展HBM,也是彻底拼了。先是在十几天前,宣布与台积电携手开发无缓冲HBM4 AI芯片,前两天,业界又称,由于市况变化,SAMSUNG电子暂缓平泽P4晶圆代工产能扩充,并将专注NAND Flash与高带宽内存(HBM)生产。

03 SK海力士:高盛力挺
SK海力士作为“HBM霸主”,靠着英伟达着实火热了一把,最近的财报也都非常好看,并且在今年第二季度创下了116.9亿美金营收新高,第三季度可能又会再次刷新纪录。

而在昨日,SK海力士更是率先量产12层堆叠HBM3E,并准备向英伟达供应。根据SK海力士的官方披露,与上一代相较单一DRAM芯片薄40%,维持相同的整体厚度的同时,其容量却提高了50%。据SK海力士称,“将以压倒性的产品性能和竞争力延续HBM的成功故事。”

SK海力士最近也有烦恼,因为SAMSUNG准备向英伟达大量供应HBM3E,加上业界对于HBM市场市场供给过剩的担忧加剧,叠加SAMSUNG入局抢占市场,SK海力士行业龙头位置受到威胁,所以SK海力士过去一个月该企业跑输韩股大盘9%。

但是,高盛却觉得,市场反应过度了。高盛力挺SK海力士,并表示明年HBM市场不会出现供应过剩,相反还会出现3%的供应不足。未来SAMSUNG入市批量出货HBM3E或将造成价格压力,但由于市场需求强劲,产品价格不会出现暴跌。预计DRAM将接下来的几个季度将经历库存调整期,而不是长期价格下行周期。

04 薛定谔的过剩
你我都知道,存储行业一直存在周期,这个周期主要跟着库存走,一般来说,都是两年波动一次。所以,行业就有很多机构说,2025年~2026年整个存储行业都可能会出现过剩,存储也就可能再来一次隆冬,所以也就有了,存储刚回暖就要凉了的说法。

不过,这些也要看具体。HBM方面,在AI的带动下,可能会持续增长,反而不一定会出现业界所说的过剩,这一点大家众说纷纭,但从短期来看,整体表现还是不错的;DRAM方面,由于库存水平攀升,DDR4需求放缓明显,所以DRAM可能整体会呈现下滑,但是这种调整周期可能并非持续长久的下滑周期,而是经过几个季度;NAND方面,eSSD的需求仍相对稳健,但可能被移动NAND和cSSD等消费产品的需求疲软所抵消。

总之,目前,整个行业的热度都很高,尤其是美光的暴涨,更是让整个市场开始重新审视存储。

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