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一、BOT的概念

BOT(build—operate—transfer)即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。

在国际融资领域BOT不仅仅包含了建设、运营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，具有有限追索的特性。BOT是80年代以来国际上通行的一种基础设施项目的建设方式，在我国受到普遍重视，各部门、各地方均在积极寻求项目的BOT方式；BOT方式是我国充分利用外资的一个新途径，对解决基础设施（铁路、邮电等）建设滞后有着重要意义。

二、BOT的历史演变

BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功，引起了世界范围广泛的青睐，被当成一种新型的投资方式进行宣传，然而BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史。

BOT经历了数百年的发展，为了适应不同的条件，衍生出许多变种，例如BOOT（Build－Own－Operate－Transfer），BOO（Build－Own－Operate），BLT（Build－Lease－Operate）和TOT（Transfer－Operate－Transfer）等等。广义的BOT概念包括这些衍生品种在内。人们通常所说的BOT应该是广义的BOT概念。

1、BOO（build—own—operate）即：建设—拥有—经营。

项目一旦建成，项目企业对其拥有所有权，当地政府只是购买项目服务。

2、BOOT（build—own—operate—transfer）即：建设—拥有—经营—转让。

项目企业对所建项目设施拥有所有权并负责经营，经过一定期限后，再将该项目移交给政府。

3、BLT（build—lease—transfer）即：建设—租赁—转让。

项目完工后一定期限内出租给第三者，以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益，以后再行将所有权转让给政府。

4、BTO（build—transfer—operate）即：建设—转让—经营。

项目的公共性很强，不宜让私营企业在运营期间享有所有权，须在项目完工后转让所有权，其后在由项目企业进行维护经营。

5、ROT（rehabilitate—operate—transfer）即：修复—经营—转让

项目在使用后，发现损毁，项目设施的所有人进行 修复恢复整顿—经营—转让。

6、DBFO（design—build—finance—operate）即：设计—建设—融资—经营。

7、BT(build--transfer)即：建设—转让

8、BOOST(build—own—operate—subsidy—transfer)即：建设—拥有—经营—补贴—转让

9、ROMT(rehabilitate—operate—maintain—transfer)即：修复—经营—维修—转让

10、ROO(rehabilitate—own—operate)即：修复—拥有—经营

三、BOT的特点

一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用。BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目企业的做法本身也包含了竞争机制。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有完备的产权。这样，承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为完全符合经济人假设。

另一方面，BOT为政府干预提供了有效的途径，这就是和私人机构达成的有关BOT的协议。尽管BOT协议的实行全部由项目企业负责，但政府自始至终都拥有对该项目的控制权。在立项、招标、谈判三个阶段，政府的意愿起着决定性的作用。在履约阶段，政府又具有监督检查的权力，项目经营中价格的制订也受到政府的约束，政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目企业的行为。

四、BOT模式的参与者

1、项目发起人

作为项目发起人，首先应作为股东，分担一定的项目开发费用。在BOT项目方案确定时，就应明确债务和股本的比例，项目发起人应作出一定的股本承诺。同时，应在特许协议中列出专门的备用资金条款，当建设资金不足时，由股东们自己垫付不足资金，以避免项目建设中途停工或工期延误。项目发起人拥有股东大会的投票权，以及特许协议中列出的资产转让条款所表明的权力，即当政府有意转让资产时，股东拥有除债权人之外的第二优先权，从而保证项目企业不被怀有敌意的人控制，保护项目发起人的利益。

2、产品购买商或接受服务者

在项目规划阶段，项目发起人或项目企业就应与产品购买商签订长期的产品购买合同。产品购买商必须有长期的盈利历史和良好的信誉保证，并且其购买产品的期限至少与BOT项目的贷款期限相同，产品的价格也应保证使项目企业足以回收股本、支付贷款本息和股息，并有利润可赚。

3、债权人

债权人应提供项目企业所需的所有贷款，并按照协议规定的时间、方式支付。当政府计划转让资产或进行资产抵押时，债权人拥有获取资产和抵押权的第一优先权；项目企业若想举新债必须征得债权人的同意；债权人应获得合理的利息。

4、建筑发起人

BOT项目的建筑发起人必须拥有很强的建设队伍和先进的技术，按照协议规定的期限完成建设任务。为了充分保证建设进度，要求总发起人必须具有较好的工作业绩，并应有强有力的担保人提供担保。项目建设竣工后要进行验收和性能测试，以检测建设是否满足设计指标。一旦总发起人因本身原因未按照合同规定期限完成任务，或者完成任务未能通过竣工验收，项目企业将予以罚款。

5、保险企业

保险企业的责任是对项目中各个角色不愿承担的风险进行保险，包括建筑商风险、业务中断风险、整体责任风险、政治风险（战争、财产充公等），等等。由于这些风险不可预见性很强，造成的损失巨大，所以对保险商的财力、信用要求很高，一般的中小保险企业是没有能力承作此类保险的。

6、供应商